金融界、东方金诚集结推出《债市早报》栏目qvod成人动漫，为您提供最全最实时债市信息。

【内容纲领】4月16日，资金面延续平衡偏松，主要资金利率小幅波动；债市举座轰动偏强，银行间市集主要期限利率债收益率遍及下行；“H20正荣2” 执有东谈主会议投票表决截止工夫再次蔓延；山西城建PPP名堂专项债“20晋建01”、“20晋建02”因敌手方未实时付款触发加速退回；转债市集主要指数及遍及个券收跌；国外方面，主要期限好意思债收益率和主要欧洲经济体10年期国债收益率遍及下行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【一季度GDP同比增5.4%，经济开局精致量质皆升】4月16日，国度统计局发布的数据裸露，经初步核算，一季度国内坐褥总值（GDP）318758亿元，按不变价钱推敲，同比增长5.4%。环比增长1.2%；寰宇范围以上工业增多值同比增长6.5%；服务业增多值增长5.3%，当代服务业增势精致；社会破费品零卖总和124671亿元，增长4.6%；寰宇固定钞票投资（不含农户）103174亿元，增长4.2%；服务步地总体褂讪，寰宇城镇拜谒休闲率平均值为5.3%；寰宇住户东谈主均可主宰收入12179元，同比花样增长5.5%，扣除价钱成分骨子增长5.6%。国度统计局副局长盛来运在国新办新闻发布会上暗示，这一增速在全球主要经济体中名列三甲，经济开局精致。干系蓄意裸露，一季度经济脱手不仅竣事了量的增长，也竣事了质的普及。

【国度统计局：3月份一线城市商品住宅销售价钱环比高涨，二三线城市环比总体降幅收窄】4月16日，国度统计局发布数据裸露，3月份住房市集成交活跃度普及，70个大中城市中，商品住宅销售价钱环比高涨城市个数增多；一线城市商品住宅销售价钱环比高涨，二三线城市环比总体降幅收窄；各线城市同比降幅均不息收窄。3月一线城市新建商品住宅销售价钱环比高涨0.1%，涨幅与2月沟通；一线城市二手住宅销售价钱环比由2月下降0.1%转为高涨0.2%。其中，北京、上海、深圳区别高涨0.5%、0.4%和0.3%，广州下降0.2%。3月一线城市新建商品住宅销售价钱同比下降2.8%，降幅比2月收窄0.2个百分点。

【商务部部长王文涛：加速策略推出，出台支撑家政服务破费、发展数字破费等策略文献】4月16日，《求是》杂志2025年第8期刊登商务部部长王文涛签字著述《多措并举扩大服务破费》。著述指出，加速策略推出，出台支撑家政服务破费、发展数字破费等策略文献，会同干系部门制定促进旅游业、超高清、体育赛事经济、中医药健康发展等支撑策略。进一步商讨制定财政、税收、金融等支撑策略，建议针对性强、求实管用的门径。同期，针对扩大服务破费还需加强的短板弱项，积极复兴东谈主民巨匠新期待，攥紧商讨新的支撑门径，作念好策略储备。

【财政部将于4月21日对1000亿元东谈主民币2个月国库现款如期入款招投标】4月16日，据央行官网，财政部国库司决定实施2025年中央国库现款处理如期入款第4期操作。本期入款期限2个月，运筹帷幄入款量1000亿元，入款起息日为2025年4月21日，到期日为2025年6月23日。本期入款定于4月21日上昼9点至9点30分，通过中央国库现款处理交易银行如期入款业务招投标系统，面向中央国库现款处理交易银行如期入款业务参与银行，按照《中央国库现款处理交易银行如期入款招投标规定》进行招投标。

（二）国际要闻

【鲍威尔重申好意思联储先不雅望从头动，教养濒临通胀和经济两难挑战，否定要救市】好意思东工夫4月16日周三，鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表主题为“经济出路”的言语。他重申，特朗普政府在贸易、侨民、财政和监管四个界限的策略还在变化中，它们“对经济的影响仍很不笃定”，重申好意思联储要比及步地更豁达再推敲降息、要幸免关税执久推升通胀。鲍威尔暗示，联储会平衡通胀和服务这两个责任，同期承认，若关税推高通胀，让经济增长放缓，竣事双重责任就濒临挑战。这被视为建议了滞胀的担忧。鲍威尔瞻望，面对前所未有的不笃定性，好意思股等金融市蚁合不息波动，但否定联储会像投资者押注的Fed Put期权那样“救市”，因为市集在平素有序运转。

【关税焦躁鼓吹购买飞扬，好意思国3月零卖销售环比增1.4%，创两年多来最大增幅】好意思国3月零卖销售环比大幅高涨1.4%，创两年多来最大涨幅，主要由汽车购买飞扬驱动。4月16日，好意思国商务部公布的数据裸露：好意思国3月零卖销售环比1.4%，为2023年1月以来的最大环比增幅，前值0.2%；剔除汽车后销售环比0.5%，高于预期的0.4%；“中枢销售组”（除汽车和汽油外）环比0.8%，高于预期的0.6%。这使销售额同比增长至4.6%，为自2023年12月以来的最高水平。汽车销售录得两年来的最大增长，但零卖额的增长并非局限于汽车行业。阐发追踪的13个类别中有11个出现增长。建筑材料、体育用品和电子居品的销售额也有所增长，这可能一样标明破费者正试图抢在这些商品被征收关税之前购买。阐发中独一的服务业类别——餐饮业销售额增长了1.8%，这亦然自2023年1月以来的最大涨幅。

（三）大量商品

【国际原油期货价钱转涨 国际自然气价钱不息下降】4月16日，WTI 5月原油期货收涨1.86%，报62.47好意思元/桶。布伦特6月原油期货收涨1.82%，报65.85好意思元/桶。COMEX黄金期货涨3.52%，报3354.40好意思元/盎司。NYMEX自然气价钱收跌1.51%至3.267好意思元/盎司。

二、资金面

（一）公开市集操作

4月16日，央行公告称，当日以固定利率、数目招标表情开展了1045亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.50%，投标量1045亿元，中标量1045亿元。Wind数据裸露，当日有1189亿元逆回购到期，因此单日净回笼144亿元。

（二）资金利率                            

4月16日，资金面延续平衡偏松，当日DR001下行0.56bp至1.692%，DR007上行0.34bp至1.718%。

数据开头：Wind，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

4月16日公布的一季度经济数据好于预期，但市集进展为利空出尽，债市澄澈走强。不外，受超长止境国债刊行公告压制，债市小幅走弱。当日债市举座轰动偏强，箝制北京工夫20:00，10年期国债活跃券250004收益率下行1.25bp至1.6425%，10年期国开债活跃券250205收益率下行0.50bp至1.7010%。

数据开头：Wind，东方金诚

债券招标情况

数据开头：Wind，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市集成交异动

4月16日，4只债券成交价钱偏离幅度超10%，包括“H0阳城04”跌超74%，“H1碧地03”跌超69%，“H1碧地02”跌超65%；“H0阳城02”涨超2250%。

2. 信用债事件

鑫苑（中国）置业：召集东谈主国都证券公告，拟于4月21日召开“H20鑫苑1”、“H21鑫苑1”执有东谈主会议，审议延期2年兑付事项。据好意思国停业法院文献裸露，鑫苑置业债权东谈主正寻求依据好意思国《停业法》第11章，迫使该公司在纽约汲取停业保护，以回收客岁到期的爽约债券本息。

正荣地产控股：公司公告，“H20正荣2”执有东谈主会议投票表决截止工夫再次蔓延至4月22日。

山西建投：公司公告，PPP名堂专项债“20晋建01”、“20晋建02”触发加速退回条件，系敌手方未能实时付款导致。上述紧要事项可能对“20晋建01”、“20晋建02”的偿债才调产生一定的影响，但不会影响公司总体的偿债才调。

张家界：公司公告，公司股票自4月17日起被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST张家界”

天誉置业：公司公告，针对公司的香港清盘呈请已被珍惜，内容联系指控公司未偿其执有的无典质债券，触及本金700万港元。

远洋集团：公司公告，公司3月公约销售额24亿元，同比增长4.3%；前3个月累计公约销售额约52.8亿元，同比增长22.2%。

福建阳光集团：中泰证券发布对于福建阳光集团有限公司新增紧要诉讼和紧要本质情况的临时受托处理事务阐发，触及借款合同纠纷、请托答理合同纠纷等。

（三）可转债

1. 权利及转债指数

【权利市集三大股指涨跌不一】 4月16日，A股不息分化，大破费、大金融走强，科技股进展低迷，上证指数收涨0.26%，深证成指、创业板指区别收跌0.85%、1.21%，全天成交额1.14万亿元。当日，申万一级行业大多下降，高涨行业中，交通运输、银行涨超1%；下降行业中，概括、机械树立、汽车、电力树立、通讯跌逾1%。

【转债市集主要指数集体收跌】 4月16日，转债市集跟班权利市集不息下降，当日中证转债、上证转债、深证转债区别收跌0.55%、0.41%、0.80%。当日，转债市集成交额531.47亿元，较前一交游日缩量57.92亿元。转债市集大多个券下降，481支转债中，41支收涨，427支下降，13支撑平。当日高涨个券中，新上市太能转债涨超9%，恒锋转债涨超6%；下降个券中，京源转债跌逾7%，震裕转债跌逾5%。

数据开头：Wind，东方金诚

2. 转债追踪

4月16日，嘉益转债公告不下修转股价钱；百洋转债、灵康转债公告不下修转股价钱，且当年6个月以内（2025年4月17日至2026年10月16日），若再次触发下修条件，亦不选拔下修；兴发转债公告不下修转股价钱，且当年12个月以内（2025年4月15日至2026年4月14日），若再次触发下修条件，亦不选拔下修；红墙转债、富瀚转债公告瞻望触发转股价钱下修条件。

4月16日，谈恩转债公告将提前赎回；福新转债公告不提前赎回，且当年3个月内（2025年4月16日至2025年7月15日），若再次触发强赎条件，亦不选拔强赎；天路转债公告不提前赎回，且当年6个月内（2025年4月16日至2025年10月15日），若再次触发强赎条件，亦不选拔强赎；利民转债公告瞻望触发提前赎回条件。

（四）国外债市

1. 好意思债市集：

4月16日，各期限好意思债收益率遍及下行。其中，2年期好意思债收益率下行7bp至3.77%，10年期好意思债收益率下行6bp至4.29%。

数据开头：iFinD，东方金诚

4月16日，2/10年期好意思债收益率利差扩大1bp至52bp；5/30年期好意思收益率利差扩大2bp至83bp。

4月16日，好意思国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.17%。

2. 欧债市集：

4月16日，主要欧洲经济体10年期国债收益率遍及下行。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至2.50%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率区别下行3bp、3bp、3bp和4bp。

数据开头：英为财经，东方金诚

3.中资好意思元债逐日价钱变动（箝制4月16日收盘）

数据开头：Bloomberg，东方金诚整理

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