彼得·史泰米亚claude 文爱，总结了30年的期货市集教唆，在1984年建议了一套私有的不雅察、分析市集价钱变化的新学说——市集轮廓表面（MarketProfile）。这个投资表面在金融界引起了弘远的动荡，香港许沂光先生合计该表面触及了市辘集的何时、何价、何东谈主、何事四个方面的要素，而将其称为四度空间。

该表面有别于其他期间分析系统的特征在于：其私有的市集跟踪特质，能为来去者提供全新的市集跟踪技能。各人普遍合计，该表面极有可能成为期间分析的主流，对期间分析的发展产生难以斟酌的影响。

市集轮廓表面的框架包含有：市集轮廓图、来去时辰、来去逻辑三大部分。

回话以下两个基本问题：

（1）市集的价钱知道标的何如？

（2）沿价钱知道标的的市集交投是否活跃进。

市集轮廓表面最终要治理的问题是：在市集价钱的知道中，究竟谁在戒指市集。

市集轮廓图主如果反馈市集价钱知道的变化流程，由私有的钟形弧线暗示：通过TPO（TimePriceOpportunities）图将一段时辰内的市集价钱变化记载下来，当一个来去日实面前，便变成了当日的市集轮廓图。市集轮廓图不仅暗示盘中发生了什么，何况能准确的标明何时发生及哪类来去者参与对市集。

通过对市集轮廓图的分析不错发现当日市集的来去特质，如盘中的价钱幅度扩展、长线尾部信号、生意盘口的性质、开市方式等，从而推断究竟谁在戒指市集。

来去时辰

来去时辰，广义上讲是指一个来去日的时辰范畴，从开市到收市的不绝时辰，在市集轮廓表面中则有两方面的含义：当先是市集在某一价位停留的时辰越长，表现这一价位越被市形势接受，同期也变成了当日的价值区间，即：价钱×时辰=价值。

其次是来去时辰笃定了盘中的来去契机，如：当冬季事后的“清仓拍卖”，价钱会立即降至价值之下，但这种清仓拍卖不会保管太永劫辰，因此，为了买个好价钱，来去者就应很快行动，不然就会坐失良机，在市辘集低于价值的买入和高于价值的卖出契机都不会不绝太永劫辰。由于不断增强的竞争，价钱会马上变化。

来去逻辑通过演绎的形势，不错由市集结构及来去时辰了解来去逻辑的某些方面。举例，出现尾部标明在顶点价钱有长线来去者的强有劲介入。如果尾部覆没，那么就表现市集背后有变数，长线买方或长线卖方不再欢娱介入或者不太宁肯接受一样水准的价钱。来去逻辑推行上是教唆的产物，往往具有来去者显着的个性特征，是来去者清爽市集息争说市集知道原因的主要依据，唯独真实了解市集和市集逻辑的形势等于不断的不雅察、解说和来去。

市集轮廓表面公式

价钱+时辰=价值，这么一个简便的公式是不错接收永劫辰的稽察，放之四海而皆准的。

四度空间公式中的“时辰”，有以下几种含义。

第一，“时辰”是一个常数，表现其只消通过单元时辰的来去材干保管市集的平素运转，此时的时辰莫得特等的意旨。

第二，“时辰”是生意的紧迫方面，也等于说，处于低于价值的价钱的时辰，不会太久，因此把抓买入的时辰，是十分紧迫的，不错说真实确低位的时辰，是先知先觉者骁勇入市的良机。关于处于相对高位价钱的时辰，更是极短的时辰，稍一断然，就往时了。

第三，“时辰”是一种恭候，即要恭候价钱低于价值时辰的驾临，方可买入，以要恭候价钱高于价值的时刻而抛出。从某种意旨上来说，在股市中心须学会恭候，空仓中恭候买入良机，满仓时恭候抛出时刻。

四度空间公式中的“价钱”是时常变化的，在单元时辰内，价钱是一变化区间，在更长的时辰范畴内，价钱变化的区间也随之变宽，那么成交量较大的价钱区间变成了价值核心，是以四度空间的表面也曾在找出价值的同期又找出了成交量较大的部分，换言之，时辰+价钱=成交量（价值），同期又等于价值。

四度空间公式中的“价值”，是四度空间表面的核心，是治理股市、期货市辘集高抛低吸的模范。高抛低吸以价值为中心，是对期货、股市的传统分析形势的一次改进。四度空间公式中的价值，从实战的角度来分析，有两重含义，投资理念的“价值”和投契理念的“价值”。

投资理念的“价值”，是指数股票市辘集具体某只股票的内在价值，这个内在价值从四度空间的图形上是看不到的，它是基天职析范畴的价值，举例，某一只股票的每股收益很高，但它的价钱较低。投资者合计它值20元，而此时的股价却只消10元把握。此外，“价值”是预期某一只股票发展出息广博，后劲很大，而此时价钱相对较低，科技含量高的股票往往是见高价又有高价，兴致就在于内在价值被低估了。

具体某一只股票的四度空间图，最宽的部分即是价值区域，那么，每周的四度空间图所涌现出的价值区域的价值如果低于上头所讲的内在价值，那么，这个价值亦然投资理念的价值，当股价上升，跳动价值，这时在内在价值之上出现的四度空间图所涌现的价值就具有投契的意见了。

应用投资理念的“价值”去遴荐股票，那么具体何如遴荐呢？从两个方面讨论：第一是绩优股，如某股票年报每股收益为0.50元，按照其时市集招供的平均市盈率来诡计，如30倍市盈率：0.50 ×30=15（元）

也等于说，此股的内在价值是15元。如果此时其价钱在15元之下，就不错低位吸纳，固然，按此形势仅仅偶然去推测。第二是金钱重组股票，或是其内在因在要素发生变化，这种股票，就不可简便地用市盈率去诡计，而是要证实其内在要素去讨论，也等于有骨子的内在要素去讨论。

投契表面的“价值”具体有两个意旨：一个是在内在价值之下，即四度空间图所暗示出的价值，按照这个价值去高抛低吸；另一个是在内在价值之上，四度空间图所暗示出的价值，由于也曾超出了内在价值，是以是投契理念的价值了。是以，咱们提倡用投资理念去遴荐股票，而在投契理念的价值出面前，抛掉股票，也等于用投契理念的价值去具体操作。

时辰是一个常数，而价位则是变数，度量变数的时辰必须依据常数，即以时辰行为器具。很简便，永劫辰内出现的价位，暗示该价位交投活跃，被市集接受，不错视为价值。换言之，时辰涨价钱等于成交量，同期亦等于价值。理解上头的公式之后，利用四度空间图当然不错找重复价值方位。然后以价值为基础扩展高抛低吸的策略，从中取利。

价值是四度空间分析形势精深方位，当你发现某个成交价钱时常出现，暗示该价钱被东谈主们接受，在该段时辰之内，该价钱险峻（波动）变成一个价值区域，此价值区域在通盘时辰段举足轻重。固然，若市集基本处于均衡阶段，当然不错清高找到价值区域，高抛低吸，然则价值不可能不变，因此当价值发生波动时，标明市集趋势在变。

市集轮廓表面的四度详解

四度空间的“何时”，是指时辰。每一个单元时辰以30分钟为一段，也以日为一段，并无硬性法例。

时辰涨价钱等于成交量，同期亦等于价值。是以，寻找价钱低于价值的时辰，是十分紧迫的。因为，真实远远地低于价值的价钱，泛泛所说的最廉价或廉价圈，一般来说，其停留的时辰是较短的，先知先觉的投资者一定是疾足先得的。

四度空间的“何价”，是指单元时辰内发生的价钱，只讨论险峻价钱的区间，不讨论开盘价及收盘价。这个价钱有两个含义：一是低于价值的价钱；二是高于价值的价钱。

四度空间的“何东谈主”，是指长线生意者只与短线生意者成交，长线买家与长线卖家不会成功碰面。在中国股市中，长线生意者和机构投资者、庄家有千丝万缕的关连，以至长线生意者等于庄家。

长线生意者一般不会在乎短线居品的涨跌，具体可分为以下两种情情况：第一种，协调四度空间图遴荐价钱低于价值的股票买入，这个价值是股票的内在价值，一朝买入，不到真实价值决不抛出。

第二种，隧谈证实四度空间图来遴荐股票。从四度空间图中不错看出，当一只股票出现价值核心横移不再向下挪动时，此后又出现价值核心的时候，表现价值被低估，股价运行进取知道，向价值讲求。

在均衡市中，收获契机未几时长线生意者懒于搬动，市集的成交额可能低于10%，但当市势出现变化时，长线生意者当然转向积极，活跃进程大增，成交额可能上升至总和的60%，这也等于泛泛所说的有增量资金进场。

长线生意者因为作念的是长线，是以，他们不错冷静地了解基本面的变化，有充分时辰去分析股市，他们不在乎短的波动，只消在各方面都具备了条款，才在低于价值的价钱上重拳出击，而一朝买入股票后，他们会耐性恭候高点的到来，冷静抛出。是以长线生意者是股市的先知先觉者。如果中小散户掌抓了长线生意者的思绪，则无疑是占据了主动，弥补了信息不及及参议的深度和广度。

长线生意者，从时辰上来看分为两个档次：一个是计谋投资者，这一类投资者往往垂青的是较永劫辰的投资，1年、2年或者更永劫辰，像好意思国的巴菲特，投资一个企业会很永劫辰，再一个是迫临市集的阶段投资者，他们往往在市辘集有显着的吸筹、拉升、派发三个阶段的思绪，在四度空间图中，此类的长线投资者的生意举止会庐山真面。

短线生意者一般是时常出入者，他们不去潜入参议股票价钱的内涵，而仅仅顺着市集走，追涨杀跌。短线生意者是稍有赚点就抛出，价钱低了点就买进，整日里买进卖出。

短线生意者只可使价值在较窄的幅度内波动，价值波动较大幅度的变化敬佩是长线生意家所为。因此，主要掌抓长线生意家的动向，则可顺风乘车，谋取较大的利润。

四度空间的“何事”，是指主动性生意盘和被迫性生意盘，被迫性生意盘仅仅合计股价偏高或偏低而作出的反馈，只消主动性生意盘才是使价值挪动的根柢能源。不错看出，主动性生意盘是长线生意者所为，而被迫性生意盘是短线生意者的具体体现。

主动性生意盘，是指买入或卖出都是有贪图的，预先有出入的策略，只消价钱低于价值时，主动性买盘才会出面，当价钱高于价值时，主动性卖盘势必出场，因此，主动性生意盘是价值变化的真实能源，当主动性买盘进场后，价值区域当然上移，而当主动性卖盘出现以后，价值区域势必下降。掌抓主动性生意盘，就等于掌抓了长线生意者的脉搏，搭顺风船赚钱当然就会较大。

市集轮廓表面的实战玄虚

在实战中何如诳骗四度空间表面，当先应明确一个理念，等于“看大盘作念个股”。因为大盘是个股的玄虚。依据大盘的四度空间图就不错从大势上判断大盘是上升，横盘或者下降。大盘和个股推行上呈现出以下9种关系。

从9种关系中不错看出，大盘有3种情况，而个股却有9种情况，也等于说，由于当今股票数目的加多也曾莫得了从前皆涨皆跌的风景（极端情况例外），那么，从中不错涌现地看出，无论大盘处于什么情况，投资者只消作念上升的股票材干赚钱，这里说一下，当大盘上升时，70%～80%的股票大涨，当大盘横盘时，高潮的股票就只消20% ～40%了，而当大盘下降时，也就有5%～10%的股票不跌，（当大盘大跌时，只可有少数庄股2%～3%，保持高潮）因此投资者必须“看大盘作念个股”。

举例，大盘从2245点一起下降，本应不雅望，而大都投资者之是以亏损被套，其原因之一等于不知大盘标的何如，频繁在个股上操作或死捂，不知进退。四度空间表面给出的大盘图，杰出实时、准确，只消不主不雅，大盘上升，横盘时不错高抛低吸，当大盘下降时，只可空仓不雅望。当大盘下降时，尽管也有股票可作念，但这是主力机构挣钱的谈，不是中小投资者挣钱的谈，因为此时风险大于收益。学会空仓，材干挣钱。

这里又扩展出另一个理念“买、卖、歇”，投资者易犯的一个装假等于长期生意生意，莫得空仓的意见，推行上，由于目下国内股市莫得作念空机制，只消低买高卖材干收获，而当大盘下降时，必须空仓不雅望（歇），材干在相对低位时（到时四度空间图给出信号）再次买入。不错这么说，不会空仓就不会赚钱，而空仓对大多数东谈主来说，是慑服自我的一个必需的流程，当大势下降时，空仓不雅望，休息以利再战。

四度空间表面个股的图形也十分准确，当个股处于横盘、下降时，应空仓不雅望，这是四度空间表面的先进之处，由于个股的四度空间图是所有参与此股的机构大户、散户的共同操作下完成的。因此，四度空间图给出的信号杰出涌现。

玄虚上述分析claude 文爱，投资者不错看出，四度空间表面的操作策略杰出简便。价值区域上狭隘——（买入）持股；价值区域均衡时——高抛低吸；价值区域下降时——（卖出）空仓不雅望。