华龙证券股份有限公司杨阳，许紫荆近期对金盘科技进行盘问并发布了盘问论说《2024年三季报点驳斥说：盈利时代显赫擢升，外售收入抓续增长》，本论说对金盘科技给出增抓评级，现时股价为35.7元。

金盘科技(688676)

事件：

10月21日，公司发布2024年三季报：

2024年前三季度，公司完毕买卖收入47.99亿元，同比+0.53%；完毕归母净利润4.04亿元，同比+21.17%。

2024年第三季度，公司完毕买卖收入18.82亿元，同比+0.15%；完毕归母净利润1.81亿元，同比+27.54%。

不雅点：

净利润增速大于营收增速，盈利时代显赫擢升。2024年Q3公司营收同比微增0.15%，净利润同比+27.54%，盈利时代显赫擢升。一方面，公司优质订单比例加多，Q3完毕毛利率25.53%，同比+2.75pct；另一方面，公司抓续加大对应收账款和存货管制，信用减值损构怨钞票减值耗费较上年同时有所下落，此外还受益于进项税额加计等身分。

外洋业务抓续斥地，国内订单结构有望优化。2024年前三季度，公司内销业求完毕收入34.02亿元，收入占比71%，国内翌日有望受益于数据中心等新基建技俩以及数字化工场全体处置决议技俩等非新动力领域收入推广；外售业求完毕收入13.66亿元，收入占比28%，适度2024年H1，公司外售订单在手28.49亿元，同比+180.16%，外洋订单足够，翌日功绩有望抓续受益于外洋市集的快速拓展及外洋订单的快速增长。

深爱鼓吹答复，2024年分成比例瞻望超40%。公司发布董事长建议增强鼓吹分成答复暨落实“提质增效重答复”活动决议的公告，指出将进一步加大投资者答复力度，与投资者分享蓄意发展后果，公司2024年度以现款款式分拨的利润应向受骗年完毕的可供分拨利润的40%。

盈利预测及投资评级：公司是变压器出海率先企业，有望受益于环球变压器需求增长和国内订单结构优化。瞻望公司2024-2026年归母净利润分辩为6.24/8.46/10.34亿元，现时股价对应2024-2026年PE分辩为24.8/18.3/15.0倍。咱们及第伊戈尔、明阳电气、想源电气行动可比公司，金盘科技估值低于可比公司平均估值，初次遮蔽，咱们赐与公司“增抓”评级。

风险教导：行业战术变动风险；境外渠谈缔造不足预期风险；出

口战术风险；原材料价钱波动风险；证据收入节拍不足预期的风险。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据蓄意，国泰君安庞钧文盘问员团队对该股盘问较为深刻，近三年预测准确度均值高达87.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.37亿，字据现价换算的预测PE为25.68。

最新盈利预测明细如下：